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目前我国开放式基金发展迅速,并已经成为基金业发展的重心,但与此同时却经常面临着大规模的赎回问题.通过借鉴国内外经验,针对开放式基金本身的管理和运作特点,综合运用系统工程、倒向随机微分方程(BSDE)的方法,以更好地配备投资组合为目标,来解决开放式基金的现金预留比例问题,从而为基金管理人规避这种由巨额赎回引起的波动性风险提供了又一种方法.最后,用现实中的数据进行了具体的算例分析. 相似文献
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开放式基金的流动性风险估计问题对基金管理者来说是一个至关重要的问题.从开放式基金的预留现金和基金的初始募集量与基金管理人经营能力的关系角度出发,分析了开放式基金的流动性问题;并运用了停时和鞅理论进行了研究.得出了结论:开放式基金的初始募集量越大,应付投资者赎回能力越强,即规避风险的能力越强;而且,基金的初始库存水平与基金的经营管理能力成正比. 相似文献
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中国基金管理费激励的有效性 总被引:4,自引:0,他引:4
管理费激励的有效性取决于基金资金流与基金业绩之间的关系.本文通过建立多变量的回归模型,采用开放式股票型基金的季度数据对中国基金市场存在的"赎回异象"和流业绩关系的特征进行了实证.从实证研究结果,本文发现中国基金市场由于业绩与基金流量之间存在较小的正的系数,以及统计显著性不高等,管理费激励虽然有一定的作用,但效果并不突出.而且在管理费激励制度下,中国基金市场中的流业绩关系没有显著的特征,表明投资者对基金业绩排名不敏感,说明中国基金投资者的理性程度还不够,正处于从非理性到理性的过渡阶段.最后,针对中国基金市场,提出了增强中国基金管理费激励效率的相关政策建议. 相似文献
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基金持仓与商品期货价格关系的实证研究——以铜期货市场为例 总被引:2,自引:1,他引:1
为考察基金操作行为与铜期货价格之间的关系,利用美国商品期货交易委员会公布的交易商持仓报告提供的持仓信息,采用Granger因果检验方法分析了国际基金操作行为与国际铜期货价格之间的关系.结果表明,价格收益率正向Granger影响基金净多持仓,即收益率上升会引起基金净多持仓的增加.但一般而言,交易商包括基金的净持仓并不引领价格变化.另一方面,瞬时Granger因果检验的结果显示,基金净持仓与期货价格之间存在互相影响、互为因果的关系. 相似文献
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开放式基金经理与热手的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
分析开放式基金近3年分6个半年的开放式基金经理的选时能力、选股能力,运用双向表法研究了基金经理的选时能力、选股能力的持续性.还作了基金净值增长率的持续性研究.发现我国的开放式基金经理有"热手". 相似文献