上市公司融资偏好与资本有效配置

我国上市公司的融资顺序不符合优序理论,而是偏好股权融资。股票市场为上市公司筹集了大量资金,但是由于种种原因的存在,上市公司并没有负责任地合理有效地利用这些资金,提高公司经营业绩。经营业绩的不断下滑,说明我国的资本市场没有实现有效配置。     

中国上市公司融资偏好研究

企业资本结构的选择对企业价值和资源配置效率有重要的影响．通过对企业融资偏好理论的简要回顾和我国上市公司融资偏好的描述，指出我国上市公司具有强烈的股权融资偏好，从融资成本、资本市场发展的功能定位和融资制度安排分析了产生强股权融资偏好的原因，最后提出了一些优化上市公司资本结构，提高资源配置效率的政策建议．     

上市公司股权融资偏好的原因和政府对策的研究

根据沪深两市证券市场中上市公司的配股、增发和可转债的相关数据对股权融资偏好进行研究。发现现阶段导致股权融资偏好的原因在于国内资本市场结构不合理、股权融资监管约束减少等方面。股权融资偏好会对企业经营、资本市场的正常资源配置产生不好的影响。政府应该采取完善法规等政策纠正上市公司存在的不当股权融资偏好。     

上市公司融资偏好因素的实证检验——基于面板数据分析

企业资本结构与融资方式密不可分,融资方式不仅影响企业的长远发展,也影响资本市场的健康发展。由于我国是发展中国家,资本市场还不发达,上市公司资本结构的特征有着强烈的股权融资偏好,从而导致了我国上市公司融资行为与西方发达国家的差别。为此,应规范上市公司融资行为,完善企业制度,促进资本市场的健康发展。     

从股权结构看我国上市公司股权融资偏好

传统的融资结构是指债务资本与股权资本的比例关系。融资结构理论的现有文献基本上都是以这种融资结构作为研究的现实背景。一般认为,我国上市公司的股权融资偏好是由于不合理的成本因素、有缺陷的监管制度与政策和低效的资本市场等原因造成的。本文从股权资本结构入手,比较了不同股权结构与融资偏好的关系,指出我国上市公司股权融资偏好产生的根本原因在于其高度集中的股权结构,并提出相应的治理对策。     

从股权结构看我国上市公司股权融资偏好

传统的融资结构是指债务资本与股权资本的比例关系。融资结构理论的现有文献基本上都是以这种融资结构作为研究的现实背景。一般认为,我国上市公司的股权融资偏好是由于不合理的成本因素、有缺陷的监管制度与政策和低效的资本市场等原因造成的。本文从股权资本结构入手,比较了不同股权结构与融资偏好的关系,指出我国上市公司股权融资偏好产生的根本原因在于其高度集中的股权结构,并提出相应的治理对策。     

上市公司融资问题探讨

指出了在经济转轨过程中我国上市公司出现了过度融资现象,主要表现为股权融资偏好、资本结构畸形等问题.研究了这些问题产生的本质原因,并提出了相应的解决建议,包括完善公司治理和改善外部融资环境.     

信托—优化企业融资结构新途径

分析了我国公司融资结构的现状，指出我国企业融资结构存在着严重的二元结构问题，即上市公司偏好股权融资，非上市公司偏好债务融资。针对上述情况，提出了信托融资，并分析了信托融资的特点和优势，得出了信托融资是一个好的融资途径，并提出了发展信托融资的一些政策建议。     

宏观调控下房地产上市公司融资现状及对策

以A股112家房地产上市公司为样本,对其融资现状进行分析,发现我国房地产上市公司具有股权融资偏好、融资结构不合理、债券融资比例小且对银行依赖性大等问题,为此提出扩大房地产企业规模、制定合理的资本结构、拓宽融资渠道和改变发展模式等对策。     

现代企业发展的股权融资分析

进入21世纪,资本经营逐渐成为企业发展的"时代特征",而作为资本经营的基础和重要组成部分的企业融资也越来越受到重视。重点分析了现代企业股权融资运作的优势及我国企业偏好股权融资的原因。在分析股权融资存在问题的基础上,提出了企业融资方式的创新,如货币资本融资、无形资本融资,等等。     

现代企业发展的股权融资分析

进入21世纪，资本经营逐渐成为企业发展的“时代特征”，而作为资本经营的基础和重要组成部分的企业融资也越来越受到重视。重点分析了现代企业股权融资运作的优势及我国企业偏好股权融资的原因。在分析股权融资存在问题的基础上，提出了企业融资方式的创新，如货币资本融资、无形资本融资，等等。     

现代企业发展的股权融资分析

进入21世纪,资本经营逐渐成为企业发展的"时代特征",而作为资本经营的基础和重要组成部分的企业融资也越来越受到重视.重点分析了现代企业股权融资运作的优势及我国企业偏好股权融资的原因.在分析股权融资存在问题的基础上,提出了企业融资方式的创新,如货币资本融资、无形资本融资,等等.     

现代企业发展的股权融资分析

进入21世纪,资本经营逐渐成为企业发展的“时代特征“,而作为资本经营的基础和重要组成部分的企业融资也越来越受到重视.重点分析了现代企业股权融资运作的优势及我国企业偏好股权融资的原因.在分析股权融资存在问题的基础上,提出了企业融资方式的创新,如货币资本融资、无形资本融资,等等.     

我国上市公司资本结构特征及问题研究

通过对我国上市公司股权结构和债权结构特征及其新变化趋势进行详细分析，指出了现有上市公司资本结构的缺陷带来的一系列问题：融资渠道单一即过分追求股权融资且畸形发展、融资效率低下即融资后公司赢利能力下降以及与资本结构相关的治理结构的问题，最后提出了优化企业资本结构、实现企业价值最大化的对策和建议。     

吉林省上市公司融资结构的优化

以现代融资理论为基础,对吉林省上市公司融资结构的现状进行了分析,结果表明:吉林省上市公司存在严重依赖外部融资、偏好股权融资以及长期负债比例较小等问题。针对这些问题应采取优化融资结构的对策,如提高收益率增加内部融资比率、充分利用债券市场融资、完善公司治理机制等。     

从融资结构角度看企业的公司治理结构——基于我国上市公司的股权融资偏好研究

从资本结构理论角度分析这种现象背后所反映的公司治理问题，指出我国上市公司过度偏好股权融资是其公司治理结构方面存在内部人控制和一股独大问题的必然表现。另鉴于负债融资对于公司治理结构完善的重要意义提出改善这种现象的建议。     

我国上市公司股权融资偏好的原因及其影响

上市公司融资决策是财务管理研究的热点问题之一。目前在我国上市公司的融资结构中,外源融资所占比重较大,且以股权融资为重,表现出了"轻债券融资重股权融资"现象。文章主要从我国上市公司融资偏好展开,分析了股权偏好的表现、原因、影响。     

我国上市公司融资成本及其影响因素的灰关联分析

考虑到少数据和非典型分布等特点,运用灰关联分析法对我国上市公司资本成本影响因素进行考察,结果表明我国的上市公司有偏好股权融资、实施相对保守的负债融资策略的倾向。     

我国国有企业资本结构的调整与优化

资本结构的调整与优化，主要是通过负债水平的变动引致资本筹资成本变动，使企业的资本结构最佳。我国国有企业在融资时，应充分考虑负债融资、股权融资的利弊以及资本成本对企业经营的影响，避免过分依赖外部融资，忽视内部资源积累；避免对股权融资的过度偏好，忽视权益资本与债务资本的比例。在确定企业的最佳负债比率时，还应充分考虑企业收益能力和负债比率的关系、经营风险与财务风险的关系、资本结构与资产结构的关系，合理确定融资方式和融资规模，对资本结构进行合理决策和优化调整，以降低财务风险和资本成本，使企业总价值最大。     

我国内部人控制问题及股权融资偏好现象分析

我国上市公司中存在显著股权融资偏好,有悖于"优序融资理论".主要原因是我国市场机制不健全导致的股权融资成本低以及我国存在较严重的内部人控制问题.而这一非常规的融资偏好,又会进一步地导致我国资本使用效率低下,影响投资者的利益与长期投资积极性,以及加剧我国内部人控制问题,形成恶性循环.相应的应对措施可以从发展债券市场、健全内部约束机制以及健全股票市场机制等着手.