资产价格与货币经济的相关机理研究

相对投资-资本比率的边际均衡资产价格等于单位投资的货币收益加上边际调整成本,取决于投资的通货膨胀效应、调整成本效应和金融市场的流动性效应.边际均衡资产价格决定了均衡资产价格围绕基础价值波动和资产价格与宏观经济变量的相关路径.边际均衡资产价格弹性决定了均衡资产价格的动能和反转行为.     

价值投资策略在中国证劵市场的适用性分析

价值投资理论也称稳固基础投资理论,该理论认为：股票价格围绕＂内在价值＂的稳固基点上下波动,而内在价值可用一定的方法测定。价值投资是国外成熟股票市场上的一种重要的投资理念和方法,实践中,我国证券研究分析人员和投资者也经常使用诸如市净率与市盈率等价值指标。价值投资策略适合中国的证劵市场吗？本文将从研究市场有效性出发,选择测量股票内在价值的标准和方法,研究股票价格是否围绕价值波动,从而证明在中国证劵市场采取价值投资策略是否有效。     

股票的期望价格与平均价格

通过分析股票与普通商品的实质差异，阐述了股票价格的内在本质，定量地描述了股票价格的两种波动形式以及期望价格与平均价格，从而提出了股票价格运动的一种基本模式，最后还对在实际中十分重要的平均价格，给出了一种简易的估测方法。     

股票市场泡沫模型研究

在股票市场中，价格是围绕内在价值上下波动的，而且价格的变化又取决于供求关系的影响．本文分析了一个已有的泡沫模型，并运用系统动力学的方法建立了以供、需和价格为变量的泡沫模型．最后，我们运用所建立的模型解释了股票市场泡沫发生及破灭的机理。     

试论价值形式的基本含义及其与价值和价格的关系

通过对马克思的价值形式理论的进一步分析，指出传统认识中的价格是价值的货币表现，是对价格的一种偏差的认识。价值形式的双重等式证明了价格是商品价值和使用价值的综合表现。忽视这一结果，就必须削弱马克思经济理论对现实的说服力。     

脑力劳动条件下价值规律的新变化

价值规律随着商品经济的发展而变化。在脑力劳动条件下，价值实体是脑力耗费；创新、能动性是影响价值量的主要因素；价格波动的中心是个别价值；影响价格波动的因素是创新及其时效。价值规律的作用也从促使商品生产者提高效率转向促进创新；从调节物质资源的合理分配转为促进知识智力资源向有利于创新企业的分配；还促进了教育的发展和“智本家”阶级的产生。     

货币政策对资产价格相机控制的分析

在过去的20年间,西方主要国家的金融资产价格发生过剧烈波动,资产价格波动及其对货币政策的影响已经引起了学术界和货币政策制定者的极大关注。资产价格过度波动无疑对传统货币政策理论提出了新的挑战,争议最大的是货币政策是否对资产价格进行反应。笔者认为,货币政策对资产价格过度波动有必要进行相机性金融控制。     

城市化背景下农用地价格体系的构建与量化--以宜兴市为例

把农地的生态环境价值、社会价值以及生产经济价值一起作为农地非农化中农地的转化价格，讨论了其价格体系的构建方法，对生产经济价格采用收益还原法，社会保障价格采用养老保险法，社会稳定价格采用耕地开垦费法，生态环境价格采用影子价格法来分别进行该价格体系的量化，得到了宜兴市农用地价格体系，进行了土地增值收益的测算，指出目前我国征地补偿价格过低的现象，并初步探讨了土地增值收益在国家、集体和农民之间的分配问题．     

我国房地产价格波动形成机制及影响因素研究

随着市场经济的发展,房地产在我国的经济中具有重要的地位。房地产价格的变动引起经济上的宏观波动,价格的波动会在一定的程度上影响社会的稳定,因此,房地产价格的波动必须控制在合理的范围内。深入研究了房地产价格波动的微观因素和价格波动的规律,深入分析了影响房地产价格波动的主要因素,从而为有效控制房地产的价格提供参考。     

基于异质投资者的资本资产定价模型

提出了一个不完美市场中的资产定价模型.从投资者的资金成本差异和信息不对称的角度出发,探讨了不确定状态下异质投资者对资产价格的影响,发现投资者资金成本差价和市场投资者组成结构等会影响资产价格的确定.通过模型推导发现:资金成本价差越大,资产价格波动越大;散户比例越高,市场波动越大.     

中国高频资产价格对经济增长影响效应及作用路径研究——基于多元混频数据M-MIDAS模型的分析

构建了六种混频数据M-MIDAS模型研究中国高频资产价格对低频经济增长影响效果及预测能力.结果表明:当滞后阶数变动到30阶时,以两参数贝塔(Beta)权重函数构建的MMIDAS模型拟合效果及样本内预测结果最优,Beta-M-MIDAS模型能够提取更多高频变量股票价格的日数据信息.高频资产价格股票价格、房地产价格对中国经济增长会产生显著正延迟效应,其中房地产价格的影响效应大于股票价格的影响效应.     

含跳跃股价波动过程的期权定价

针对利用生灭过程构造股价波动过程没有考虑股价变动中随机跳跃的弊端,在股价波动过程中引入了股票价格的随机跳跃。进而在风险中立条件下推导出欧式买入期权价格公式,并与不加入随机跳跃的欧式买入期权价格公式进行比较。     

企业并购财务决策的方法研究

研究了企业并购财务决策的原理、模型和程序。指出企业并购的财务决策包括两方面的基本问题：a.确定收购企业可以接收的最高价格；b.确定被收购企业可以接收的最低价格。实际的并购成交价格将通过双方讨价的博弈，在两种价格之间达到均衡。通过案例就该方法进行了说明。     

基于策略演化的股票市场元胞自动机模型

将基于Moore型邻居的投资者策略演化行为及策略演化效用函数引入投资者预期驱动的股票市场元胞自动机模型,对演化动力系统做了动力学分析,并研究了策略模仿行为对价格的影响.理论分析及计算机仿真结果表明:股票价格呈现基本面价值收敛,验证了动力系统的稳定性;引入基于Moore型邻居的策略演化规则后,投资者的策略选择出现明显的羊群行为,并且导致价格波动异常,价格发现效率降低;收益率峰度与投资者策略模仿强度有关.     

科技馆资产管理存在的问题与对策

科技馆资产是非经营性国有资产，在资产的构成使用与管理中不同于企业。企业的资产是为企业的生产服务的，并在产品生产运行中将价值转移到产品中去，并形成价值补偿。科技馆的资产是为社会进行科学普及教育和实验培训提供服务，资产价值不是在使用中直接形成价值转移和补偿，而是源于国家的财政收入，以及在国家规定的范围内的预算外收入，通过间接的形式来补偿。因此，科技馆的资产有效使用与管理具有其自身的特点。     

科学分析投资者情绪对房地产行业股票价格偏离度的影响

由于我国股市运行机制不够完善,房地产行业近几年的股票价格大幅波动,已经出现了价格"泡沫"现象。主要验证情绪因子(市场情绪因子与个股情绪因子)影响房地产行业股票价格的偏离度,从而导致房产行业出现价格"泡沫"现象。首先,引用Baker和Wurgler采用的主成分分析法分别构造市场投资者综合情绪指标和个股投资者综合情绪指标;其次,采用剩余收益模型计算出房地产行业40家上市公司股票的内在价值;然后,通过实证得出情绪因子影响的股票价格偏离度;最后,根据结论给出建议。     

浮动执行价格几何平均亚式期权的定价

假定股票的预期收益率、波动率为常数,并且股票价格过程服从几何布朗运动,在等价鞅测度下,给出了具有浮动执行价格的亚式期权的定价公式。     

随机波动率模型下几何平均亚式期权的定价

假设股票价格波动率服从对数正态分布,在此随机波动率模型下,利用等价鞅测度变换,得到了最小等价鞅测度下固定执行价格的几何平均亚式期权定价公式,并讨论了其近似解的求法.     

金融危机下公允价值计量研究

本文分析了公允价值在这次金融危机中的影响作用,公允价值计量的金融资产受汇率、利率影响较大,在经济环境不稳定的时候使用公允价值计量会加剧企业经营业绩的波动;在市场信息不充分的情况下,公允价值的应用使得企业操纵利润的空间加大,总结了这次金融危机对我国使用公允价值的启示。     

房屋资产市场价格和实际价值评估的研究综述

房屋价格是房地产市场多种因素共同作用下最终的表现形式,房屋市场价格与其实际价值之间可能存在背离,本文对当前房地产价格与价值问题做了综合分析,首先对房产价格仍将维持不断上涨趋势的观点做了论证和归纳;然后剖析房价波动的因素,论述房价产生调整波动的观点;并对研究房屋价格的各种经济理论和计量模型做了论证。在此基础上提出了使用误差修正模型来评估房屋实际价值的思想和方法。