评华尔街第二次革命的重大意义

本文重新梳理了华尔街第二次革命的成果,从金融衍生品定价一般方法的角度和具体金融衍生品定价的实际出发,分析了革命成果的广泛应用价值。     

基于Bessel过程的波动率障碍期权定价

利用修正Bessel函数研究Hull-White随机波动率模型下一种特殊障碍期权,假设累积实际波动率为某一给定阈值,在到期时刻观察是否生效的欧式波动率障碍期权定价问题,提出一种关于波动率的金融衍生品,给出关于随机波动率模型下的多维定价问题的解析定价公式.     

石油金融化与我国石油金融体系的构建

石油是现代工业的的血液,当前国际石油金融衍生品交易数量远远超过实际原油交易量,石油金融化的国际趋势已经形成,石油价格的决定已经由商品供需定价转变为金融衍生品定价。本文首先从原油消费量、原油对外依存度以及原油价格波动三个方面考察了我国经济对国际原油的依赖性,在此基础上本文分析了我国在国际石油金融化进程中面临的石油储备不足,缺乏石油金融定价权,以及经济安全受到石油价格波动三方面的问题,并进而提出我国应当加大原油储备力度,完善石油金融衍生品市场,改革成品油价格形成机制,以及利用不同的方式形成多层次的石油资产储备的对策。     

基于等价鞅测度的一种幂型期权的推广

本文对幂型期权进行了一种新的推广,进而构造出了数字幂型期权,这种期权的收益函数是不连续的,广泛的用于投资者的保值和投机行为.本文应用等价鞅测度和随机微分方程的方法,对这种金融衍生品的构造和定价问题做出了研究.     

求解跳-扩散期权定价方程的隐显Runge-Kutta方法

金融衍生品的定价研究一直是金融数学研究的难题之一.随着期权定价理论的不断发展和完善,跳-扩散期权定价模型的研究更是成为热点,该模型是一个无界区域上的偏积分微分方程.研究跳--扩散模型下欧式期权定价问题的外插变步长隐显 (IMEX) Runge-Kutta 方法,结合有限差分空间离散,并通过数值实验验证该方法的有效性.     

结构性金融衍生产品定价研究

国际金融衍生品市场中结构性产品占据非常重要的位置,该文就影响结构性金融衍生产品定价的相关因素进行简要分析,并探讨完善结构性金融衍生产品定价的对策,促进国际金融市场获得较为快速的发展。     

浅析期权定价法在城市土地定价中的应用

期权是一种在规避风险等方面有强大功效的金融衍生品,通常是指预先以一定的费用得到的,在未来某一时点上是否购买或出售某一标的资产的选择权利。文章以布莱克实物期权定价模型为基础,建立了我国土地期权定价模型以确定土地期权理论价格,为土地期权出让底价及市场价格的形成提供参考。     

离散化衍生品的定价

研究离散化衍生品的定价。首先,建立了二叉树模型和Cox-Ross-Rubinstein(CRR)模型,并给出二叉树模型和CRR模型下的衍生品的定价公式的推导过程,得到了衍生品的定价公式。最后,结合实例分析模型在现实中的应用。     

基于结构化模型的金融衍生品流动性分析

主要用损失现金流来刻画信用风险和流动性风险给投资者可能带来的风险损失,用结构化方法给出了相应的风险损失模型,进一步给出刻画金融衍生品的利差模型,并得到相应的定价;金融合约的流动性由宏观市场及本身特点所决定,利用金融市场实际数据,借助损失模型,对债券市场的流动性进行实证分析.     

巨灾指数模型及其衍生品套利定价方法

考虑短期随机利率下,损失指数价值过程为跳－扩散模型时巨灾指数衍生品的定价问题,利用有套利定价的保险精算方法得到了巨灾选择权、巨灾债券的精确定价解和买权卖权间的平价关系,并与传统无套利方法下巨灾指数衍生品的定价进行了比较,从而推广了保险精算定价法相关结论.     

金融衍生证券定价的随机分析基础

随机分析构成了金融衍生证券定价研究的重要理论基础与分析手段。尤其是几何布朗运动、算术布朗运动、均值恢复过程和Poisson跳跃过程等四类基本的随机过程和ITO随机微分定理得到了极其广泛的应用，可用以分析与解决几乎所有的金融衍生证券的定价问题。文章主要对这些基本的随机过程与随机分析方法及其在一般性Black-Scholes扩展定价模型推导中的应用进行分析与讨论，为解决更为复杂的金融衍生证券定价问题提供一个良好的理论研究框架。     

The Q theory of investment, the capital asset pricing model,and asset valuation： a synthesis

The paper combines Tobin‘s Q theory of real investment with the capital asset pricing model to produce a new and relatively simple procedure for the valuation of real assets using the income approach. Applications of the new method are provided.     

基于分形高斯噪声叠加的蒙特卡罗模拟定价

为了提高蒙特卡罗模拟定价的精度和效率,用循环嵌入方法快速精确地生成分形高斯噪声,进而叠加合成分形布朗运动,在此基础上运用蒙特卡罗方法模拟金融产品价格运动轨迹.通过对国电电力认购权证(国电CWB1)进行100个交易日模拟定价的结果表明,该方法比标准布朗运动能获得更高的定价精度.     

上证指数收益率的长相依性分析及其欧式期权定价

对上证指数对数收益率的长相依性进行了统计检验并完成了相应的统计建模以及参数估计.完成了在此模型下的欧式期权定价设计,比较了具有长相依性质的模型下期权定价与经典的Black-Scholes模型下期权定价的不同点,分析了长相依性质对于期权定价的影响.统计检验采用的是经典的R/S分析法和修正R/S分析法,通过对上证指数收益率的时间序列进行了实证分析,发现上证指数体现出长相依性质.数值分析的结果显示分数布朗运动模型下欧式期权定价与经典Black-Scholes期权定价有很大的不同点,主要表现在分数布朗运动模型下的定价从时间的角度来看表现得更为平稳.     

现实期权理论和方法在R&D领域的运用和评述

现实期权理论的分析方法为不确定环境下企业投资决策提供了一种独特的决策思路和分析框架。本文从企业层次、项目层次、工具层次以及博弈论的引入四个维度综述了国内外现实期权研究在R&D领域的运用和进展 ,并简要的指出了以后的研究方向。     

随机利率下的期权定价

基于Black-Scholes-Merton期权定价模型, 采用计价单位转化方法, 先给出Vasicek模型下欧式期权定价方程的简化算法; 然后基于简化后的方程, 使用显式差分法与Crank-Nicolson差分法给出欧式期权价格数值解的迭代格式, 并验证迭代格式的稳定性.     

宗地地价模糊评估的研究

论述模糊综合评估法的数学模型、指标体系及模糊集合.在理论上利用模糊变换原理和最大隶属度原则将模糊综合评估法用于宗地地价评估,结合土地资产价值的评估实例提出概念,建立数学模型和影响宗地地价因素的指标体系,并以具体实例说明模糊评估法进行宗地地价运算的全过程.这样做避免了地价评估人员的主观性、片面性,使宗地地价评估更加科学、公正.     

三元期权定价问题的偏微分方程数值解

研究了基于Black—Scholes模型的标的资产期权定价的数值方法——有限差分方法．基于Gilli的工作讨论了三元期权定价问题，采用具有良好稳定性和收敛性的隐式有限差分格式来进行问题的空间离散，并用稳定化双共轭梯度法数值求解对应离散问题的大型稀疏线性方程组．计算结果正确反映了标的资产波动率、无风险利率、资产当期价格和成交价格及资产间的协相关系数对期权定价的影响．