基于联系数的纯语言多属性群决策方法

对决策者权重、属性权重和属性值均以语言形式给出的纯语言多属性群决策问题进行了研究,定义了a bi型联系数的运算法则及加权平均(WAA)算子,通过将模糊语言评估标度转化为a bi型联系数,基于WAA算子提出了一种纯语言多属性群决策方法,并进行了实例分析。     

应用规范化公式的MCDM保序研究

规范化公式的应用会破坏方案之间的独立性，导致逆序的产生。提出了两种改进规范化公式的方法以消除逆序，并以加权算术平均（WAA）集结算子的多属性决策分析(MCDM)为例验证了所提出方法的合理性和有效性。改进后的规范化公式不仅可以应用于WAA算子，还可以应用到其他类似的决策算子中。改进后规范化公式的应用可以降低和消除规范化公式对无关方案独立性的影响，使得MCDM决策过程更加合理、科学。     

基于联系数的区间型多属性决策方法研究

对属性权重和属性值均以a bi型联系数形式给出的区间型多属性决策问题进行了研究。给出了a bi型联系数的一种定义,介绍了其运算法则,并利用a bi型联系数加权平均算子(WAA算子),提出了一种基于a bi型联系数的区间型多属性决策方法。实例计算结果表明该方法可行且有效。     

券商集合理财产品选股和择时能力研究

券商集合理财是证券公司针对高端客户开发的理财服务创新产品,经过了近三年的发展,已经成为证券市场中一支重要的生力军.对其选股能力和择时能力进行研究有助于投资者判断券商集合理财产品经理的资金运作能力和管理能力.论文采用实证的方法对券商集合理财产品的选股能力和择时能力进行研究分析,研究发现,与以往对于基金的研究不同的是,券商集合理财产品虽然没有较显著的选股能力,但有着较突出的择时能力,而且券商集合理财产品的选股能力和择时能力与其业绩成正相关.     

直觉模糊群决策的最大偏差法

针对属性权重完全未知,且属性值以直觉模糊集形式表示的多属性群决策问题,运用最大偏差法建立模型,求出属性的最优权重,利用得分函数将直觉模糊信息转化为实数信息,并运用WAA算子将所得的实数信息进行集结,从而对方案进行排序．最后通过一个算例说明了该方法的有效性和实用性．     

开放式股票基金业绩的实证研究与评价

应用T-M和H-M的单因素和三因素模型,对我国23只开放式股票型基金2003年10月至2005年7月的业绩进行了实证研究;并就基金的选股、择时能力对模型的敏感性,基金选股、择时能力的相关性进行了检验.结果发现,开放式股票型基金具有较强的选股能力,但却有一定的负的择时能力;基金经理偏向于发掘“超速成长”型公司股票,以期在整个“熊市”背景下,获得超额收益率,实现对投资者业绩的承诺.     

一个常用的按条件选股票的VF表单

在证券投资股票分析中,经常需要按条件选股,即求出满足多种条件的股票。给出了一个常用的按条件选股票的VF表单,并介绍了其创建和使用方法。     

基于动态聚类和遗传算法的跟踪误差优化研究

针对传统按相关系数高低进行选股并使用简单的非线性规划进行跟踪误差优化的方法进行改进,以沪深300指数为目标指数,根据动态聚类方法进行选股,基于遗传算法进行优化求解分配最优资金配置权重,在一定约束条件下构建指数投资组合,实现跟踪误差优化目的.实证结果表明,结合动态聚类与遗传算法构建指数投资组合,比传统的相关系数法选股并进行非线性规划求解能得到更小的跟踪误差和更好的目标指数拟合效果,目标指数跟踪拟合效果更为有效.     

用ARCH模型研究中国股市的波动特征

中国股市的波动特征是学者们和投资者关注的一个重要领域,与国外成熟的证券市场相比,中国股票市场作为新兴市场,具有其特有的性质,如更高的不可预测性和复杂性,股票价格更大的波动幅度和频率.研究中国股市的波动特征就具有重要的理论价值和现实价值.投资者在选股过程中需要理解中国股市随时间变化的波动情形,而ARCH模型族正是研究股市波动随时间变化的工具.以上证综合指数为对象,采用GARCH类模型对中国股市波动情况进行实证研究,为股市收益的尖峰厚尾特点、波动的集簇性、时变性提供了实证证据,并对实证结果作了一些初步的探讨.     

价值投资及其实践

安全边际与能力圈原则是价值投资的核心原则,持续性竞争优势是价值投资的选股前提。本文就价值投资的理论进行分析,指出成长性、高技术、现金流与持续性竞争优势具有内在一致性关系,并对价值投资的实践误区进行纠正,同时对其选股策略进行简单总结。     

在机制转换金融市场中红利对最优消费投资影响分析

考虑了在不同机制下的金融市场中带有红利支付的消费投资问题,在连续的时间里,投资者选择的消费投资策略使期望效用最大化.市场系数和投资者的消费效用是依赖于金融市场机制的.利用马尔可夫过程和随机控制理论,就几个特殊的HARA效用函数情形获得了最优消费投资策略的显示解.并针对市场在两种机制中的转换进行经济分析.     

基于投资者情绪的基础可转债定价研究

将行为金融理论引入基础可转债定价之中,构建了投资者情绪下的基础可转债定价模型。投资者情绪通过影响市场贴现率和股票波动率,进而影响基础可转债的价格。数值模拟结果表明,投资者对市场贴现率过度乐观将提高基础可转债的价格,反之,将降低其价格。投资者对预期股票波动率过度乐观将降低基础可转债的价格,反之,将提高其价格。     

使用logistic回归模型确定投资者的风险资产配置——基于个人投资者问卷调查数据的实证分析

该文基于中国国内基金公司对个人投资者所作的调查问卷数据,使用对比分析和多元logistic回归模型,研究了中国个人投资者风险资产的配置。通过考察投资者的个人特征、行为金融因素、投资经历和变现要求等因素对其风险资产配置的影响,发现中国个人投资者风险资产配置受个体特征影响较大。相对于基金投资而言,更偏爱股票投资的个人投资者具有如下特征:年龄为40岁左右,具有本科学历、高收入,职业为国企员工、管理人员或自雇人士,性别为男性。同时,在基金投资中的行为偏差比较严重、非理性程度较高的投资者也会更偏爱股票投资。     

Portfolio Choice under the Mean-Variance Model with Parameter Uncertainty

Assuming the investor is uncertainty-aversion,the multiprior approach is applied to studying the problem of portfolio choice under the uncertainty about the expected return of risky asset based on the mean-variance model. By introducing a set of constraint constants to measure uncertainty degree of the estimated expected return,it built the max-min model of multi-prior portfolio,and utilized the Lagrange method to obtain the closed-form solution of the model,which was compared with the mean-variance model and the minimum-variance model; then,an empirical study was done based on the monthly returns over the period June 2011 to May 2014 of eight kinds of stocks in Shanghai Exchange 50 Index. Results showed,the weight of multi-prior portfolio was a weighted average of the weight of mean-variance portfolio and that of minimumvariance portfolio; the steady of multi-prior portfolio was strengthened compared with the mean-variance portfolio; the performance of multi-prior portfolio was greater than that of minimum-variance portfolio. The study demonstrates that the investor can improve the steady of multi-prior portfolio as well as its performance for some appropriate constraint constants.     

空间交互视角下投资者情绪对股价的影响

从地理距离和利用消耗系数衡量的经济距离两个方面构建空间权重矩阵反映空间交互作用,从股票空间交互视角应用空间计量模型研究投资者情绪对股票价格的影响效应.研究发现,金融市场股票间存在显著空间交互作用,且空间交互作用对经济距离的敏感程度高于地理距离.在解释投资者情绪对股票价格的影响效应方面空间截面回归模型优于传统截面回归模型.研究结论提醒投资者在对资产进行定价和制定交易决策的过程中,必须充分认识潜在的空间交互作用.     

股票财务评价的因子分析

在股票财务评价中引进了因子分析法,选择石化板块2003年年报进行了实证分析来阐述这种方法,用spss10.0软件对一大堆烦杂的财务指标综合成几个不相关的、能反映股票价值大部分信息的因子,确立了各因子权重,按综合分值和各因子分值进行量化,客观地排序.     

随机利率下有违约风险的最优投资组合

通过随机最优控制方法讨论随机利率下有违约风险的最优投资组合问题,用约化形式方法对违约风险建模,假定利率和信用利差都服从Cox-Ingersoll-Ross模型,将最优投资组合问题看作一个三维的随机最优控制问题,给出了相应的Hamilton-Jacobi—Bellman方程的显式解和最优投资策略．     

在模式转换市场与随机利率条件下的投资组合问题

本文考虑在Markov调制的模式转换市场与随机利率条件下,投资于无风险资产储蓄账户和风险资产股票的组合问题,研究使投资者的终时期望效用最大的最优投资组合。本文将最优投资问题转化为最优控制问题,进而转化为求解HJB方程模型,并直接证明了此HJB方程是关于控制π(投资于风险资产的财富)的严格凹的二次函数,随后转化为求解常微分方程组的问题。最终得到在模式转换市场与随机利率情况下投资于风险资产的财富比例θ只与不同市场模式下的各项参数相关。     

利率惊喜对股指收益率的影响——基于投资者情绪的研究

文章引入预期理论,将利率分解,更精确地衡量央行货币政策的作用.运用主成分分析构造综合的投资者情绪,并使用线性回归模型研究利率惊喜、投资者情绪对股指收益率的影响.通过研究发现,如果未对利率进行分解将得出与金融理论相悖的观点,利率惊喜对股指收益率影响显著;投资者情绪能加强政策变量对股指收益率的影响.总之,加入预期理论和投资者情绪能更好地研究和解释利率对股票市场的影响.