委托监管下存货质押融资的关键风险控制指标

针对季节性存货质押融资业务,考虑委托监管模式特征及成本收益结构,建模分析了融资约束下风险中性的借款企业的订购决策,然后通过借款企业和银行的博弈,分析了下侧风险规避银行的关键风险控制指标-质押率的决策. 研究表明:采用"主体+债项"的风险评估策略更能把握存货质押融资业务的风险特征,同时考虑企业主体违约风险和质押存货的销售债项风险,下侧风险规避的银行必须针对不同企业的再订购决策反应设定相应的质押率才能使决策最优,银行对贷款下侧风险的限制在一定程度上也能使贷款风险满足银行的规定标准.     

低碳港口物流质押贷款组合优化决策模型

在港口低碳转型大趋势下,港口物流金融存货类质押贷款业务在实践中高速发展,如何在港口物流存货类质押贷款理论决策中融入低碳港口约束因素、从而间接推动港口转型升级显得十分迫切. 本研究深入探讨低碳转型下的港口质押贷款理论,在提出质押贷款期权原理、低碳控制原理、质押风险控制原理和信用风险控制原理的基础上,借助看跌期权反映港口质押贷款组合收益,构建港口和客户碳排结构约束,界定单笔港口货类质押贷款的VaR质押率和港口货类质押贷款组合平均信用风险控制条件,建立了低碳转型下的港口物流质押贷款组合优化决策理论模型,解决了现有研究聚焦单笔港口货类质押贷款理论而忽视组合质押贷款同类风险的集聚以及低碳转型约束等弊端.     

价格随机波动下存货质押融资业务质押率研究

针对价格随机波动的存货,应用"主体 债项"的风险评估策略,研究下侧风险规避的银行在质押存货的期末价格服从一般分布和几种具体分布时的质押率决策.进而在理论推导基础上,以实际中银行和物流企业合作开展的存货质押融资业务为背景进行案例分析.研究表明:只要贷款期末价格分布已知就能求出静态质押方式下质押率的解析式.     

核心企业回购担保下银行的存货质押融资定价决策

采用剩余产品回购率的大小来刻画供应链的上游核心企业对下游中小企业存货质押融资行为的担保程度,模型化了银行的存货质押融资决策.研究表明,银行的期望利润、存货质押率与核心企业的担保程度成正相关,贷款利率与担保程度无关且固定等于管制利率;并且发现某一程度的担保(对应某一质押率)是合理的.本文的研究为银行要求核心企业提供回购担...     

面向资金约束制造商的双渠道供应链融资策略

考虑了双渠道供应链中制造商由于渠道拓展面临资金约束时,两种决策方式下,供应链中企业如何选择融资方式的问题。分别研究了分散决策与集中决策下带有价格折扣的零售商提前付款融资模式和银行借贷融资模式,对双渠道供应链中企业最优定价决策的影响,给出了制造商/供应链在不同初始资金水平下的最佳融资模式。研究表明,提前付款价格折扣与银行利率相等的条件下,如果初始资金的水平使得两种融资模式都能选择时,提前付款融资较银行借贷融资可以更有效地解决制造商的资金约束问题。最后,通过数值分析进一步验证结论。     

随机需求下基于存货质押融资的项目投资决策

将投资决策与存货质押融资和库存管理结合起来,采用联合决策机制,在货物需求随机的情况下构建了企业基于存货质押融资业务的项目投资模型.将该模型的解与正常销售情况下的期望利润比较,得出中小企业的投资决策.最后,给出了一个中小企业投资决策的算例,结果表明企业的最优决策是采用存货质押模式融资进行项目投资,同时确定了该企业的最优质押量,并分析了参数变化对该企业的期望利润和投资决策的影响.     

股票质押贷款业务的贷款价值比率

确定合适的质押股票贷款价值比率能够使银行有效地缓释股票质押贷款业务的信用风险。沿着简化式思路，本文综合考虑了外生的借款人违约概率，质押股票的价格波动率，贷款的周期和盯市频率等因素的影响,为银行在保持风险容忍水平一致的情况下确定特定股票质押贷款业务的相应贷款价值比率提供了一个基本模型。针对股票质押贷款的现状。本文还将借款人违约随机、清算延迟和有流动性风险的情况引入基本模型中进行了拓展研究。     

物流企业在存货质押融资中的决策问题研究

物流企业在存货质押融资中发挥着重要作用.本文主要考虑物流企业决策问题,给出了在银行增大融资利率,及企业投资风险大的项目时,物流企业通过调整监管决策来保持期望收益不减的相关结果.通过比较物流企业提供监管服务与银行采取激励机制两种情况下银行收益,说明物流企业只有提供满足一定条件的监管,才能获得参与存货质押融资的机会.     

资金约束下订单农业供应链中的农户最优决策

考虑农户受资金约束以及产出随机性,构建由单个农户和单个公司组成的订单农业供应链决策模型.在对比分析无资金约束下农户最优决策基础上,分别研究资金约束下不同情形(情形1:农户不存在破产风险;情形2:农户存在破产风险)中的农户最优决策,并得了到资金约束下农户最优决策的选择策略.研究表明:1)价格弹性系数可显著影响资金约束下的农户最优期望利润.2)调节贷款利率,可使资金约束下情形2中的农户最优生产投入量达到无资金约束下的最优水平.3)丰收年产出因子与贷款利率是影响农户最优决策选择的关键因素:①当丰收年产出因子低时,农户将选择情形1的最优决策,且与贷款利率无关;②当丰收年产出因子高时,低(高)的贷款利率会使农户选择情形1(情形2)的最优决策.     

基于Monte Carlo 模拟和VaR 约束的银行资产组合优化模型

在Monte Carlo模拟和CreditMetrics方法的基础上,以银行各项资产组合收益最大化为目标函数,以VaR风险限额为约束,以法律、法规约束和经营管理约束为条件,建立了基于Monte Carlo模拟和VaR约束的银行资产负债管理优化模型.其特点一是利用Monte Carlo模拟预测出贷款期限内各年度的收益率及标准差,将其平均值作为该项贷款总体的年平均收益率及其标准差,从而考虑了各项贷款期限不同的因素,可以对不同期限贷款的收益率进行同等的比较,在总体上对信用风险的不确定性有了较可靠的把握.二是利用VaR技术建立约束条件,使贷款配给的风险限定在银行的承受能力和贷款准备金的范围之内.三是直接利用各企业贷款收益率的历史数据求解各贷款之间的收益率相关系数,进而求解资产组合的方差,而不是利用企业资产的相关系数求解,更直接反映了贷款收益率之间的相关性.四是运用资产负债管理比率建立约束条件,通过巴塞尔协议内容和众多国际惯例的法律、法规和经营管理约束控制流动性风险,使贷款的分配决策满足行业监管和银行经营的实际要求.     

非时齐库存系统的最优存储/定价问题研究

存储和定价是企业的重要决策问题.以连续时间确定性非时齐库存系统为研究对象,建立存储/定价联合决策模型,分析最优策略下相邻订货周期之间的关系,将最优存储策略简化为第一次订购时间,并求得其上下界.在此基础上提出求解最优存储策略和最优价格的方法,并运用遗传算法进行数值计算和分析.     

Fuzzy EPQ inventory models with backorder

This paper considers the economic production quantity (EPQ) problem with backorder in which the setup cost, the holding cost and the backorder cost are characterized as fuzzy variables, respectively. Following expected value criterion and chance constrained criterion, a fuzzy expected value model (EVM) and a chance constrained programming (CCP) model are constructed. Then fuzzy simulations are employed to estimate the expected value of fuzzy variable and α-level minimal average cost. In order to solve the CCP model, a particle swarm optimization (PSO) algorithm based on the fuzzy simulation is designed. Finally, the effectiveness of PSO algorithm based on the fuzzy simulation is illustrated by a numerical example. This research is supported by the National Natural Science Foundation of China under Grant No. 70471049.     

ON INVENTORY STRATEGIES OF ONLINE RETAILERS

1.Introduction This research focuses on online retailers(etailers,hereafter)who engage in the sale of physical goods.In general,the order fulfillment process of such an etailer can be depicted by Figure1.As presented in Figure1,a customer will place an order at the etailer’s website.Upon receipt of each order,the etailer will confirm whether or not stock is available to fulfill the order.Assuming that inventory is indeed available,the order will be packaged,after which it will be delivered …     

随机中断环境下的库存优化管理

在假设供应商和零售商工作和中断的持续时间分别服从独立的指数分布条件下,首先,利用4个状态连续时间Markov链,得到完成订单的平均等待时间,其次,基于更新报酬定理,构建零售商库存的长程平均费用模型,并设计自适应交叉熵法(ACE),求解它的近似最优解.最后,通过仿真试验,验证了算法的有效性,并得到如下结论:当零售商中断率较大恢复率较小或单位产品需求未满足损失费较大时,采用经典的经济订货批量(EOQ)模型,会显著增加系统的费用.     

存货质押融资业务最优清算策略

研究了存货质押融资业务中企业违约后银行高效率、低成本清算质押存货的最优清算策略.构建了银行的损失效用函数,使用最优控制理论,获得了使得银行损失效用函数最小化的最优清算策略,并给出了相关参数的敏感性分析及算例分析.研究得出针对不同数量的质押存货所应采取的最优清算策略以及内生的最优清算时间.     

联合促销与库存控制

研究多周期联合促销与库存控制问题,其中需求同时依赖促销和一个随机变量.在每一周期,决策者同时决定促销水平和订货量.利用Markov决策为该问题建模.对有限和无限周期问题,证明了最优策略是Base stock target promotion策略. 对产能有限问题,最优策略是修正的Base stock target promotion策略.这说明当初始库存较低且产能较小时,减少促销水平;当初始库存水平较高时,不订货,增加促销力度.产能充足时,要增加促销水平,增加需求,提高利润.     

A multi-period pricing and inventory control model

<正> The authors analyze a finite horizon,single product,period review model in which pricingand inventory decisions are made simultaneously.Demands in different periods are random variablesthat are independent of each other and their distributions depend on the product price.Pricing andordering decisions are made at the beginning of each period and all shortage are backlogged.Orderingcost is a convex function of the amount ordered.The objective is to find an inventory and pricing policymaximizing expected discounted profit over the finite horizon.The authors characterize the structure ofthe optimal combined pricing and inventory strategy for this model.Moreover,the authors demonstratehow the profit-to-go function,order up to level,reorder point and optimal price change with respectto state and time.     

定价和库存联合策略研究

结合供应商的定价问题，分析以下3种情况下的报童问题：（1）供应商已知零售商的订货策略；（2）供应商由历史数据估计零售商的订货策略；（3）根据渠道最优原则确定渠道成员的订货策略和供应商的定价策略。由此分析了信息的作用及渠道协调的重要性，并对情形（1）证明了牛鞭效应。     

存货质押融资业务下的经济订货批量模型

在分析经典订货批量(EOQ, economic order quantity)模型和挖掘存货质押融资业务特征的基础上, 考虑存货质押融资业务下的订货模型, 并从质押物价格不变和变动两个角度, 研究模型的最佳订货周期和订货量. 在质押物价格变动的情况下, 讨论了质押物期末价格服从一般分布和三种具体分布时的最优订货周期和订货量. 最后通过实例给出最优解的确定方法. 以期本研究能为参与存货质押融资业务的企业进行合理采购提供理论借鉴.     

协同库存分销系统中的双混合补货策略

在两个传统补货策略IB (installation-based), EB(echelon-based)组成的混合策略1 (HB1, hybrid based policy 1)基础上,提出了混合策略2 (HB2, hybrid based policy 2),然后将HB1和HB2结合形成双混合策略 (RH, re-hybrid policy),推导证明了HB2和RH的总成本费用比率,给出了RH降低总成本费用比率原理.试验证明:在一个仓库和N个独立相同随机需求零售商构成的系统中,RH能有效改善IB、EB、HB1、HB2的总成本费用比率.