中国钨产业市场综合绩效评价

从钨产业运营状况、产销状况和盈利水平等方面设计了8个指标，应用主成分分析法对中国钨产业市场绩效进行了综合评价研究。评价结果表明，在政府实施“总量控制”，大型企业集团加快产业整合等多种力量推动下，中国钨产业市场绩效出现逐年好转的趋势。     

环境规制、绿色并购与环境绩效

企业绿色并购行为是实现“双碳”目标的重要微观机制,但其实施动机和对企业环境绩效的影响尚不明确.本文以《环境空气质量标准》的分阶段实施为外生冲击,考察环境规制政策对污染上市企业绿色并购的影响.研究发现《环境空气质量标准》的实施能显著提高污染企业绿色并购概率,并且绿色并购带来了企业绿色创新水平的显著提升以及环境绩效的改善.进一步研究发现绿色目标企业并未集中于环境规制强度弱的地区,排除了污染转移的替代性解释.同时,《环境空气质量标准》激励的绿色并购具有重大并购占比高、关联并购占比低,业绩承诺金额少的特征,在一定程度上排除了“漂绿”工具的替代性解释.最后,《环境空气质量标准》下的绿色并购主要发生在非国有企业和外部关注度高的企业.本文对绿色并购行为进行深入考察,这对理解环境治理压力下的企业具体应对策略具有积极意义,也为深化环境治理体制改革提供有益借鉴.     

上市公司集团归属、控制权集中度与关联并购的关系

运用中国上市公司1998-2004年间的关联并购数据,对上市公司集团归属、控制权集中度与关联并购行为之间关系的假设进行了二项逻辑回归分析。研究发现附属于集团公司的上市公司更倾向于关联并购行为;上市公司控制权集中度与关联并购行为负相关。     

公司并购中的“羊群行为”:基于中国数据的实证研究

公司并购是证券市场进行资源配置的重要方式之一,但并不是所有并购都是理性的.通过对经理人并购决策心理理论模型的建立,论证了"羊群行为"在解释非理性并购中的作用.在此基础上利用中国股票市场数据的实证研究结果显示,正如理论模型所揭示的那样,行业并购先例较少公司的并购绩效要显著优于行业并购先例较多的公司.研究结果还发现,在两期的并购决策中,所属行业从未发生并购活动的公司,其并购绩效并未显著优于所属行业曾经发生并购活动的公司,这表明在无法排除宏观环境波动影响的情况下,跨时期的并购绩效比较难以获得显著的经济学意义.     

基于熵测度的多元化模式研究

为了分析国内企业集团多元化经营的基本模式及战略选择方法,本文采用熵测度与Rumelt鲁梅尔特分类方法相结合,通过矩阵法构建了国内企业集团多元化的分类模型及战略选择模型,确立了国内企业集团多元化经营的九种模式.在此基础上,基于国内60个上市公司的数据对国内企业集团多元化经营模式进行了评析.研究表明,国内有57%的企业集团采用了非关联高度与关联高度多元化,采用非关联低度和关联低度多元化的企业极少,企业集团的多元化经营模式存在着很大差异.企业集团的多元化经营的模式演进要根据其市场与竞争地位选择不同多元化经营模式.     

分析师跟进对并购绩效的影响研究

基于信息不对称视角,以2004-2013年发生在我国A股上市公司之间的并购事件作为样本,主要探讨证券分析师跟进目标公司的行为是否会影响并购经济后果.实证研究结果表明,当存在分析师跟进目标公司以及当目标公司的分析师跟进人数较多时,并购公司的短期并购绩效会降低,目标公司的短期并购绩效会提高.进一步研究发现,目标公司分析师跟进对并购公司的长期财务绩效和长期市场表现均有着显著的负向影响.研究结果为我国证券市场的"并购损益之谜"提供了新的解释.     

基于定性比较分析的企业跨国技术并购模式与绩效

采用清晰集定性比较分析方法，分析了58起跨国技术并购样本，研究了我国企业技术能力、与目标企业的技术相似性、文化距离、跨国并购整合经验、整合程度对跨国技术并购创新绩效的影响机理，得到4种我国企业跨国技术并购的成功模式，分别是实力驱动型、稳中求进型、扬长避短型和风险对冲型。研究结果表明：当并购模式和整合策略选择合理时，不同技术能力的企业在跨国并购活动中都能取得较好的创新绩效。     

汽车零部件企业并购绩效分析——以福耀集团为例

近年来随着中国经济的高速发展,我国整车销量不断上升,汽车零部件行业发展势头良好,但是目前我国汽车零部件行业主要占据中低端市场.为此许多汽车零部件企业积极寻求并购机会,希望通过并购快速提高自身的技术实力.本文以全球规模最大的汽车零部件供应商福耀集团为研究对象,首先运用事件分析法和基于因子分析的财务指标分析法从股价、财务绩效等多个维度分析了福耀集团三次典型的并购事件对其短期和中长期绩效的影响;其次结合Bai-Perron断点检验分析并购事件对于企业主要财务指标的影响·实证结果显示该企业三次典型并购事件均对企业绩效产生了正向的影响.     

低碳产业上市公司并购行为对公司劳动力需求的效应——基于动态面板数据的实证分析

以2003~2009年沪深两市发生并购的低碳产业上市公司的面板数据集为研究对象,通过构造动态面板数据模型,探究低碳产业上市公司并购对公司劳动力需求的影响。研究结果表明低碳产业上市公司并购有利于增加公司劳动力需求。本文研究不但从理论上丰富了并购的研究内容、拓展了研究范围,从实证上明确了并购对公司劳动力需求的影响关系,并且为相关政府部门合理制定就业政策提供了可行建议。     

省属企业集团管控影响因素与价值创造关系的实证分析

通过实证分析辨识影响省属企业集团管控—绩效关系的权变因素,省属企业集团管控的目的并非激化母子公司间的冲突,而是缓解母子公司的冲突,实现企业集团的紧密合作从而实现价值创造。在识别治理力、战略控制、组织控制、管理报告、经营控制、财务控制、绩效评价、文化认同、自主控制等维度作用于管控模式选择的机理外,本文辨识了企业集团层级、企业集团成长阶段、战略形态、所处行业、企业规模等因素对企业集团管控-绩效关系的调节效应。     

基于激励机制的美式股票期权相对多指数化模型设计

在指出传统股票期权缺陷基础上,借用欧式股票期权多指数化和相对化设计的思想,结合美式期权特点构建了美式相对多指数化股票期权约定价格和定价模型,从而设计出美式相对多指数股票期权激励契约.在对定价模型进行静态比较分析和与欧式期权对比分析中,得出了美式相对多指数股票期权比欧式相对多指数化股票期权具有更大的Delta系数,很好考虑了激励中不确定性问题,即具有更大激励效率的优点.     

基于复制动态的消费者众筹策略演化动态

采用大群体反复博弈-复制动态演化博弈,在公平贡献和利他主义两种情景下,建立了有限理性的消费者群体通过模仿学习不断调整支持众筹和不支持众筹两策略多人博弈的演化系统.通过对不同参数变化对系统演化稳定均衡及吸引域的影响分析,研究了存在消费者后悔度条件下各因素对众筹演化成功的影响机制.研究发现,公平贡献机制下不考虑后悔度,则支持众筹策略占优,考虑众筹失败带给消费者后悔产生负效益时,当融资目标越小,产品质量越高,消费者偏好越大,团体效用越大,越有利于众筹演化成功,然而发行份额的增加会带给消费者搭便车的投机行为,从而抑制众筹成功.在利他主义策略下,消费者偏好、产品质量和团体效用越大,越有利于众筹演化成功,但是当融资目标不变而发行份额增加时,消费者搭便车的行为却没有增加,反而提高了众筹演化成功的概率.     

网络结构特征与链路预测算法关系研究

以美国航空网络、科学家合作网络和线虫新陈代谢网络等5种实际网络为例进行了综合实验,用结果数据定量化描述了同配系数、集聚系数和网络效率等网络结构特征参数,与基于局部信息和全局信息的两类链路预测方法结果之间的关系。通过对结果的分析,得到了网络同配系数为正且聚集系数大于阈值(约0.1)时适用基于局部信息的预测方法,否则适用基于全局信息的预测方法;以及集聚系数、网络效率与局部信息预测方法的结果成正比,与全局信息预测方法成反比等结论。这些结论为通过网络特征参数进行链路预测方法的选择提供了定量化的参考依据。     

f-heredity knowledge and f-heredity mining

1. INTRODUCTION Professor Z.Pawlak, a Poland mathematician, putforward rough sets theory in 1982[1] and gave aprimary discussion about it. Ref. [2] developed roughsets into S-rough sets and gave a further discussion; Refs[3~5] put forward the heredity characteristics (F-heredity, F -heredity, F-heredity)of S-roughsets.There exists such a phenomena in S-rough sets:Suppose U={x1,x2,x3,x4,x5} is an element universe,α={α1,α2} is the attributes in U,[x]α is the knowledgewith attribute…     

f-heredity knowledge and f-heredity mining

Using S-rough sets, this paper gives the concepts of f-heredity knowledge and its heredity coefficient, and f-variation coefficient of knowledge; presents the theorem of f-attribute dependence of variation coefficient and the relation theorem of heredity-variation. The attribute dependence of f-variation coefficient and the relation of heredity-variation are important characteristics of S-rough sets. From such discussion, this paper puts forward the heredity mining of f-knowledge and the algorithm of heredity mining, also gives its relative application.     

商洛地区粮食安全时空动态变化及驱动力分析

通过对1949～2006年商洛地区及所辖7个县的耕地压力指数、耕地压力变异系数进行测算和动态分析,研究结果表明：1949～2006年,①商洛地区耕地压力指数在1949～2006年间呈下降趋势,主要原因是由于期间最小人均耕地面积减少速度大于实际人均耕地面积的减少速度;近年来,耕地压力指数波动较大,这主要是由于期间个别年份自然灾害所致。且耕地压力指数大于1,区域粮食安全问题严峻。②商洛地区的人口增长、耕地面积减少,两者之间的矛盾尖锐,通过控制耕地面积减少速度、提高农业科技水平可以有效缓解耕地压力状况。③粮食总产量大幅增加,但距人均粮食消费400kg（小康水平）的差距还很大,耕地压力较大,各县耕地压力指数普遍都大于1。④各县间的同期耕地压力大小存在差异,近年来有加大的趋势。进一步探讨粮食产量与农业生产条件的相关性分析,农业科技的发展与运用直接影响着该区域粮食的产量。图4,表1,参14。     

罕见灾难风险与中国股权溢价

本文计算了我国1996-2014年平均股权溢价,并通过基于传统效用函数及广义预期效用函数的资产定价模型计算的相对风险规避系数、GMM估计方法及H-J最小方差界验证了我国的确存在股权溢价之谜,以此构建灾难风险模型对我国股权溢价之谜进行解释,结论包括:1)我国1996-2014平均股权溢价为8.64%,股票收益波动性较大;2)我国的确存在股权溢价之谜,仅考虑广义期望效用函数无法合理解释我国股权溢价之谜;3)时变灾难模型可以较好地解释我国股权溢价之谜,尤其股市熊市模型更能体现灾难对投资者行为的影响从而影响资产价格风险溢价;4)我国股票收益率波动较大,而股息增长率波动较小,本文验证了灾难视角下股利价格比可以有效预测股票超额收益,为今后投资决策提供稳定科学指标和研究框架.     

关于灰色关联度量化模型的理论研究和评论

讨论了灰色关联度的规范性以及初值化、标准化对关联度序集的影响等问题，发现现有的关联度量化模型均存在一些缺陷，并进一步探讨了存在缺陷的原因，从而基本上解决了灰关联度在这方面的理论问题，同时也作出了一些相应的评论。     

On the Relationship Between Network Structure Features and Link Prediction Algorithms北大核心CSCD

This paper experimented with five virtual networks, such as the Air network of US, the Coauthorship network of Scientists, the Neural network of the nematode C, etc. and quantified the relationship between the network structure features and the link prediction algorithms by the experiment's data. The network structure features could be measured by assortativity coefficient, clustering coefficient, etc. and the link prediction algorithms could be divided into local-information based and global-information based. After analyzed the data, we found that if the value of network's assortativity coefficient is positive and the value of network's clustering coefficient is greater than the threshold which is about 0.1, the local-information based would be the better choice, otherwise the global-information based would be better. And the clustering coefficient and the network efficiency is proportional to the result of link prediction algorithms based local information and is reverse proportional to the result of algorithms based global information. These conclusions provide quantitative basis for selecting the right algorithm. © 2017, The Journal of Agency of Complex Systems and Complexity Science. All right reserved.     

基于债转股的企业并购支付方式的博弈

使用博弈学习理论,研究了信息不对称和参与人有限理性条件下,并购方以债转股形式进行并购支付的最优行动过程。结论表明:并购方可以通过影响和操纵外部投资者和被并购方对谈判破裂风险的判断,将并购方股权融资比例和债转股比例控制在一定范围内,就可以顺利融入外部资金以实现对被并购方的并购支付,同时也能从被并购方获取更多利益,从而使自身利益最大化。