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李晓 《合肥学院学报(自然科学版)》2007,17(2):30-32
当资产价值用一随机微分方程来表示时,考虑永久性债务,由于破产成本和企业债务免税价值的存在,可得到企业总价值及股权价值的模型.讨论内生破产与外生破产两种情况下,增加或减少债务,对企业价值的影响,从而确定企业的决策. 相似文献
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破产成本是企业破产时发生的费用,从而降低了企业资产价值。破产时,债权人只能得到扣除破产成本后的企业资产价值,因而对企业的债务价值有影响。运用未定权益分析方法,给出风险债务估值的基本思路及风险债务价值满足的微分方程,得到永久性债务估值模型,可作为长期债务估值的近似。运用未定权益定价和随机计算,导出了一个包含破产成本的风险债务估值公式,该公式能说明投资策略、股利策略对风险债务价值的影响。最后将得到的结果与默顿、布莱克等人的工作进行了比较。 相似文献
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不确定环境下企业资本结构的优化模型 总被引:1,自引:0,他引:1
研究了在初始企业价值固定的情况下,当企业破产成本和企业债务及免税价值存在时的企业总价值模型,该模型给出了债务免税价值与财务危机成本的数学表达式.通过模型的优化,求得了企业价值最大化条件下固定的债务与权益的比例关系,并获得了优化企业资本结构的途径与方法。 相似文献
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随着国企改革和市场竞争的不断加剧,越来越多的企业走到了破产的边缘。按照我国《企业破产法》规定,在实务中,不论是由企业的债权人还是债务人向法院申请破产,均需提供拟破产企业最近的财务状况报告。法院通过审核企业资产负债状况、经营状况、清偿到期债务情况等,综合判断是否受理企业的破产申请、是否裁定企业进入破产程序并依法清算偿债。但在有些情况下,如企业发生财务困难而暂时不能清偿到期债务时,企业(即债务人)可能会向法院申请破产重整。通过重整,采取引进新的投资人、重组有效资产、债务重组等多种措施,以使企业渡过难关,避免破产的风险。本文拟就在破产重整中对企业破产债权确认及处理 相似文献
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为了吸引和留住高级管理人员及业务骨干,股权激励方案被越来越多的企业所采用。该文主要针对股权激励中股份支付所涉及的企业所得税税前扣除问题进行探讨,在分别对股权激励中以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付的会计处理进行解析的基础上,依据企业会计准则和企业所得税法的有关规定,对上述两种股份支付方式下的企业所得税税前扣除问题进行了探讨。 相似文献
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本文从企业化债重组案例的实证分析中引入债权人预破产收益的概念,通过理论分析和实证研究证明了债权人的重整收益大于破产收益,并提炼出债务清偿模型,指出化债谈判能力是决定最终债务清偿比例的关键因素。 相似文献
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破产监督人是代表全体债权人利益,对破产程序进行日常监督的常设机构,其目的是防止破产管理人权力的滥用和失控,优化各利益主体之间的相互关系,使破产程序沿着合法、有序的轨道运行,从而确保破产财产公平清偿给所有债权人。目前世界上多数国家确立了破产监督人制度,而中国现行破产监督机制存在明显的缺陷,因此有必要借鉴国外的立法经验,建立符合中国国情的破产监督人制度。 相似文献
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公司债权人的保护与我国公司法之完善--建立在公司利益相关者理论基础上的讨论 总被引:2,自引:0,他引:2
喻磊 《江西科技师范学院学报》2004,(2):41-44
本文突破传统公司法理论,以利益相关者理论为理论基础,对公司股东与债权人在公司中相互关系及法律地住重新界定.要求公司管理层对比股东范围更广的公司的利益相关者——公司债权人负责,围绕公司债权人的法律保护展开论述。并结合实际.分析我国公司债权人保护的立法现状,就如何完善对债权人保护的公司立法进行探讨。 相似文献
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企业具有破产概率对企业的内在价值有直接影响。在假定企业具有破产概率的条件下,建立破产分别出现在不同阶段时的两个股利贴现模型,可为投资者提供评价有破产可能的企业股票价值的理论依据。 相似文献
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企业破产数据中存在高维不平衡的特性,会导致模型预测性能降低且预测结果偏向于多数类.为了提高具有破产风险企业的预测准确率,将从特征、数据、模型3个方面综合考虑.首先提出一种Pearson相关系数特征提取规则进行特征选择,再使用已有的平衡化技术进行数据平衡化处理,最后提出了一种基于改变分类阈值的随机森林算法构建企业破产预测模型.在包含10173个公司数据集上的实验结果表明,本文的研究方法具有一定的优越性,对后续进行企业破产预测研究也具有较高的参考价值. 相似文献
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有限责任公司制已成为我国现代企业制度的目标模式。有限责任公司制有利于保护股东的利益,鼓励投资和积累资本,促进所有权与经营权的分离。但有限责任制的绝对化会带来诸多“公司问题”,不利于保护债权人的利益。而“揭开公司面纱”理论的意义在于在特别的情况下,否认公司的有限责任,直接追究股东的责任,以平衡债权人和股东的利益及风险的分配。 相似文献
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破产撤销权是民法上撤销权在破产程序中的延伸,二者具有同源性,但破产撤销权是一种特殊的撤销权.要适用特殊的规则。公平是破产撤销权的基本价值目标,同时破产撤销权要以诚实信用、平等、意思自治为基础价值进行制度设计.并平衡好债权人、债务人、第三人之间的利益关系,在保护整体债权人利益同时维护社会交易安全。破产撤销权的效力兼具形成权和请求权双重性质。 相似文献
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韩中节 《东莞理工学院学报》2006,13(2):21-24
香港地区破产法不仅设计了一套严密完整的体现保护债权人利益的制度,如债权人自治制度、破产管理人制度等,而且设计了一套体现现代破产立法趋势的保护债务人利益的制度,如破产免责与复权制度、自由财产制度等.上述破产制度正是大陆破产法不完善甚至尚且阙如的地方.因此,系统研究、借鉴香港地区破产法律制度,对于正在修订中的大陆破产法有着重要的理论和实践意义. 相似文献