资本资产定价理论及其发展方向研究

本文简要介绍了资本资产定价模型,并回顾了资本资产定价模型的产生,及其产生后众学者对其修正和改进的发展过程以及资本资产定价模型在现实中应用范围,指出了资本资产定价理论今后的三个主要的发展方向:修正和改进模型,使之继续为定价服务、通过和行为经济学结合发展出行为资产定价模型、扩展到实体经济学领域,发展出基于行业的投资组合理论。     

当代西方金融理论的发展

回顾了当代西方金融理论发展的主要内容和重要应用。评述了阿罗—德布鲁均衡模型、莫迪利亚尼—米勒定理、马科威茨均值方差资产组合分析、夏普—林德纳资本资产定价模型和罗斯套利定价理论,并指出了八十年代以后理论的调整与统一。     

金融数学的研究与进展

介绍了金融数学中的几个主要理论 (投资组合选择理论、资本资产定价模型、期权定价理论 )以及金融数学的发展趋势     

现代投资组合理论模型的比较研究

对证券组合理论的Markowitz均值-方差模型以及均衡时关于资产的期望收益率的资本资产定价模型（CAPM）和套利定价理论（APT），进行了深入地比较研究，同时从动态投资组合理论，基于VaR的投资组合理论以及行为投资组合理论三个领域阐述了现代投资组合理论的新进展，并对其未来的发展进行了展望。     

从均衡形成过程比较资本资产定价模型和套利定价模型

介绍了现代资产选择两大理论－－资本资产定价模型（CAPM）和套利定价模型（APT）。并分别对这两个模型的构建及其对均衡过程描述进行分析比较,从而得出结论。     

数学模型与金融学

数学模型已广泛的应用到金融学中，本文阐述了数学模型的概念，介绍了四种金融学中重要的数理模型：证券组合模型、资本资产定价模型、套利定价模型、期权定价模型。     

非完全市场衍生资产定价方法研究

利用单期金融市场模型研究了非完全市场衍生资产定价问题。首先介绍了经典的无套利定价方法,指出了这种方法只适用于完全的金融市场的局限性。然后把无套利定价思想推广到了非完全市场,提出了衍生资产的ε－套利定价方法和区间定价方法。最后通过算例进一步说明经典的套利定价方法是区间定价法和ε－套利定价方法的特殊情况,区间这价方法和ε－套利定价方法是经典的套利定价方法的推广,既适用于完全金融市场,又适用于非完全的金融市场。     

认股权证定价模型及其应用

在分析研究认股权证特性及其影响因素的基础上,运用期权定价理论推导出其定价模型,在对B－S模型进行改进的基础上得出认股权证的定价公式,并介绍了其在实际中的应用。     

资本资产定价理论基础及模型综述

叙述了资本资产定价理论的思想脉络和理论基础,并结合已有研究进行了一些分析和思考。从无套利分析入手,阐述了金融资产定价的理论基础,并结合现代金融发展新趋势,分析了资本资产定价模型及其研究进展,以指导下一步的研究。     

代理证券组合中的R-β截面关系

以资本资产定价资产定价模型的均衡性为基础,分析市场证券组合的代理证券中Ｒ－β的普通最小二乘回归截面关系与代理证券边界。     

双障碍期权的数学模型及其定价

本运用期权的风险中性定价理论，通过分析资产价格过程的性质，建立了双敲出期权的数学模型。通过变量代换．将该模型转化为热传导方程，由此得出双敲出看涨期权的定价公式。     

投资组合理论的脉络及发展

通过对Markowitz投资组合模型、资本资产定价模型(CAPM)、套利定价定理(APT)简评及对比研究,理顺了静态投资组合理论．同时指出动态投资组合理论目前已成为研究的热点及其发展趋势。     

基于Copula的极值重置期权定价

目的在风险中性条件下构建极值重置期权定价模型。方法根据期权价格为收益期望的贴现,运用Copula函数构造风险中性条件下的极值重置期权定价模型,选取2支标的资产的价格数据进行实证分析,运用平方欧氏距离标准判别最佳的定价模型。结果与结论 Gumbel Copula为最佳定价模型。相比较于传统的Black-Scholes模型,基于Copula的极值重置期权定价模型具有简洁清晰、易理解的特点。     

基于概率测度的多资产期权定价

多资产期权定价模型解决了具有三个标的资产的彩虹期权的定价问题。即假设标的由三维Lévy过程描述,利用Lévy过程的Girsanov定理进行概率测度转换,最后得到期权价值的概率表达式。本模型还适用于具有两个标的资产,但收益函数是非齐次的部分多资产期权,拓展了JoséFajardo和Ernesto Mordecki(2003)关于具有两个标的资产且收益函数齐次的衍生证券的定价理论。     

基于概率测度的多资产期权定价

摘要多资产期权定价模型解决了具有三个标的资产的彩虹期权的定价问题。即假设标的由三维L啨vy过程描述,利用Lévy过程的Girsanov定理进行概率测度转换,最后得到期权价值的概率表达式。本模型还适用于具有两个标的资产,但收益函数是非齐次的部分多资产期权,拓展了José Fajardo和Ernesto Mordecki(2003)关于具有两个标的资产且收益函数齐次的衍生证券的定价理论。     

基于分数布朗运动的Knight不确定环境下的期权定价

研究了Knight不确定环境下的金融市场。假设标的资产服从分数布朗运动过程,在Knight不确定环境下,得到了欧式期权的动态定价模型和最小期权定价模型。并借助于拟鞅方法、等价概率测度理论求出了该模型的显示解。     

带有破产风险的可转换债券的定价模型及其解法

把可转换债券看作股票和利率的衍生资产，利用Vasicek模型和COX模型得到了可转换债券的定价模型．虽然不能得到这个模型的显式解，但利用相关理论得到了这个解存在的一个充分条件．     

考虑异质交易者的流通受限资产定价模型

将交易者的异质性假定与流通权定价模型相结合,建立了考虑异质交易者的流通受限资产定价模型,指出交易者异质性所导致的风险定价差异不仅直接影响资产的基础定价,而且还通过影响资产所附加流通权的定价,间接影响流通受限资产的折价率.结果表明,随着流通受限资产交易者与非受限资产交易者之间风险定价差异的增加,流通受限资产折价率增大;同时,资产价格的波动率和限售期也将对流通受限资产的折价率产生正向影响.     

证券资产动态定价模型与机制研究

从新兴市场动态多变的基本特征出发，根据现代Ｉｎｔｅｒｔｅｍｐｏｒａｌ组合理论的思想方法，重点研究探讨了资产（证券）的收益、需求以及预算约束的动态特性及方程，深入分析了证券市场定价的动态机制．在此基础上，又进一步研究提出了在可行集状态可由单一变量描述的情况下的资产定价动态均衡模型．与传统的ＣＡＰＭ理论不同，本模型表明在动态市场环境下，资产价格与可行集变化情况密切相关     

双分数跳-扩散过程下篮子期权定价

期权定价是金融数学的核心问题之一,金融资产价格的变化过程是期权定价理论的基础。传统的期权定价模型是假定资产价格服从几何布朗运动,而双分数布朗运动是一种更为一般的高斯过程,并且增量不具有平稳性,可以描述更多的随机现象。文章采用双分数布朗运动描述资产价格变化过程比传统模型更具优越性,假定股票价格服从双分数跳-扩散过程,借助双分数布朗运动和跳-扩散过程随机分析理论,利用保险精算方法研究篮子期权定价问题,得到双分数跳-扩散环境下欧式几何篮子期权定价公式。研究结果对篮子期权定价模型进行了推广,使之更适用于实际的金融市场。