股票期权激励机制的利弊分析

股票期权制度作为一种长期激励机制,是解决由于所有权与经营权分离所引起的委托人与代理人之间利益冲突的有效机制,但在实践中也存在着诸多的弊端.本文分析了实施股票期权制度的利弊,指出我国企业引进股票期权制度必须注意的问题.     

模糊实物期权法在电力项目价值评估中的应用研究

对项目价值评估的传统的净现值法和实物期权法存在一定缺陷,特别是管理者很难对预期现金流估计一个准确的值．将模糊理论和实物期权理论相结合的模糊实物期权定价模型克服了这个缺陷,对项目价值评估更能反映实际情况．在对传统实物期权评估方法缺陷分析的基础上,梳理模糊实物期权定价理论,并将模糊实物期权定价模型应用于电力项目价值评估．结果表明,模糊实物期权定价模型可以估计出项目预期现金流净现值的区间,为决策者提供更精确的决策依据．     

期权定价理论在风险投资决策中的应用

研究了风险投资方案的构造与评估方法，将投资方式灵活，分两阶段的投资视为欧式复合期权，引入实物期权定价理论，并用二叉树模型演示其价值评估过程，交传统的净现值法用于评估投资方式固定，不含期权的投资方案的价值，研究表明，在不确定性因素较大的环境中，含有期权的投资方案更有益于控制风险，因此，实物期权定价理论更适于进行风险投资决策。     

企业并购中利用市场信息的实物期权方法

通过分析传统估价方法在企业价值评估中的不足,针对目前实物期权方法在并购价值评估中的不完善,从一个全新的视角,提出了充分利用价格、成本和产量等市场信息的实物期权价值评估方法,使实物期权方法在企业价值评估中得到了进一步发展．     

基于实物期权的高等教育投资价值评估模型

文章在分析传统高等教育投资价值评估方法局限性的基础上,将实物期权的思想引入高等教育个人投资价值的评估中,给出了基于实物期权的高等教育个人投资价值的美式期权评估模型,较好地体现了高等教育个人投资的内在价值。     

商标权的期权定价模型

分析商标权价值评估的意义以及商标权作为一种权利具有的期权特征,指出对商标权的价值评估可以用期权定价的方法。分析商标权和期权的异同,说明用一系列带跳的期权价值的叠加可以对商标权进行合理定价。     

旅游资源经营权的价格评估体系初探

旅游资源经营权作为一种资本化的财产权,必须在市场交易中以价格的形式反映其价值。文章在阐述旅游资源经营权的基本概念的基础上,结合旅游资源的特点,构建旅游资源经营权的价格评估的指标体系,运用资产评估的基本理论和方法,着重阐述了旅游资源经营权的价格评估方法。     

分阶段研发项目价值实物期权评估的模糊优化

为了改善研发项目价值评估的刚性化,以最大限度地挖掘项目价值,可以将模糊理论的柔性特征结合实物期权评估方法.对于风险高、耗时长的项目,首先寻找一个分阶段的组合期权,然后将其中的各参数根据梯形模糊数原理作模糊化处理,并用模糊算法修正该组合期权模型.数值算例的结果表明,净现值法评估和不分阶段的模糊期权定价都显然低估了风险价值,而分阶段模糊组合期权定价能够最大限度地发现项目潜在价值.参数模糊化和分阶段组合期权的模糊算法是关键点和创新点.     

高新技术企业增长机会价值评估

针对高新技术企业具有的不确定性、高投入、高风险、高成长性以及发展阶段性等特点,应用增长期权方法对传统的企业价值评估模式和方法进行了有效的补充.研究了增长期权的投资期权、创新期权和控制期权等3种期权模式,并且运用布莱克-舒尔斯模型和盖斯克模型对不同类型的增长期权进行定价.最后指出了折现现金流法(DCF)和实物期权方法本质上是互补的,将这两种方法相结合能更科学客观地评估高新技术企业的价值.     

商品期权交易与期权保值投资策略

阐述了商品期权交易的特征，对期权价值评估、期权交易过程进行了分析，总结归纳出期权内在价值及投资报酬率的计算公式。还对各种期权保值投资策略进行了分析，指出了发展我国期权交易的可行性和必要性。