PPP高速公路项目政府担保价值研究

交通基础设施项目具有投资高、风险高的特点.为了刺激社会资本的参与,政府基于交通需求量进行担保以降低交通基础设施项目的风险、实现共赢.首先,运用实物期权理论,探讨政府对高速公路基础设施交通量进行上下限担保的期权特性,并在风险共担的视阈下运用改进的Shapley值方法确定政府对超过交通量担保上限所带来的超额收益的分配比例;然后,结合应用Black-Scholes期权定价公式,对交通量波动条件下高速公路PPP项目的政府双边担保价值进行研究;最后,通过算例分析测度PPP高速公路项目的担保价值.     

风险投资项目退出的时机与方式选择研究

本文对影响风险投资项目退出时机选择的微观因素和风险投资项目退出的方式及其必要条件进行了深入分析。文章认为 :风险投资项目退出的时机与方式选择具有动态性和一体性特点 ,遵循风险资本增值最大化的财务原则。选择适宜的退出时机与方式对风险投资项目实现投资收益或锁定投资损失有着重要的意义     

实物期权方法在多项目预算决策中的应用

研究了实物期权方法在可推迟的多项目预算决策中的应用·通过二叉树方法描述了项目价值随时间变化的路径,进而构造出多项目资本预算决策的模型,并探讨了根据实际需要如何对模型的各种限制条件进行调整·与净现值法相比,实物期权方法考虑了项目的投资机会价值,能求得在资本预算限制下公司可以投资的具有内在期权价值的项目组合,因而可以对公司战略决策中高不确定性项目的投资决策提供支持·     

实物期权理论在企业资本预算分析中的应用研究

企业经营环境的不确定性越来越大，由于传统资本预算方法本身的局限性和缺陷，基于灵活性和柔性思想的实物期权方法越来越受到学术界和实务工作者的高度重视。国内学者对实物期权理论做了大量的研究，但这些研究大都主要强调实物期权分析相对于传统NPV的优越性。本文在此基础上，指出在投资项目决策中应用四个步骤来评估实物期权价值，并针对我国应用实物期权存在的一些问题，提出具有现实意义的对策建议。     

实物期权与公司资本配置研究现状及评述

将实物期权理论引入公司资本配置研究中,能更好地将不确性因素纳入研究框架之中,更好地洞察公司的资本配置行为。文章从实物期权的理论基础、实物期权理论国内外现状、实物期权在资本配置中应用研究的最新进展等三个方面,对国内外基于实物期权理论的发展及其在资本配置领域的研究成果进行梳理和总结,并展望未来研究趋势,以期为后续的相关研究提供参考。     

基于实物期权的页岩气勘探开发投资决策研究

页岩气资源本身所具有的属性特征,使得其勘探开发存在着诸多不确定性,这给页岩气勘探开发项目投资带来很大的风险.在对页岩气勘探开发项目投资的特点及其期权特性分析基础之上,应用实物期权理论与方法,构建基于实物期权的页岩气勘探开发项目投资决策模型,并结合某油田公司进行算例分析.结果表明基于实物期权的投资决策方法弥补了传统净现值法的不足,能够有效提升页岩气勘探开发投资决策的科学性和有效性.     

风险投资中企业价值评估的模糊期权定价模型

文章基于科技型中小企业的特点与风险投资者对企业发展的乐观程度,对实物期权模型的参数模糊化,提出了适合科技型中小企业价值评估的模糊实物期权定价模型;通过案例分析,得出了风险投资者在不同乐观度下的企业价值以及投资后的持股比例.     

项目投资时机及投资概率分析

针对实物期权理论中存在的不足,运用鞅理论分析研究了市场环境下的确定性和不确定性因素对实物资产项目投资决策的影响.首先,通过鞅方法建立了反映投资时机和投资回报临界值之间关系的投资时机模型;然后,使用测度变换评价了项目投资能够被实施的可能性.研究结果表明确定性因素对投资时机和投资回报临界值具有相反作用的影响,不确定性因素则均具有正向作用的影响,且在确定性因素取值较小情况下,不确定性对投资却具有促进作用.     

基于实物期权的高速公路建设时机抉择模型

针对高速公路建设项目投资具有不可逆性、不确定性、公益性和灵活性的特征,提出了高速公路项目实物期权建设时机的随机变量模型.模型运用几何布朗运动描述投资的不确定性因素,包括运营收入与建设成本,推导出这些因素影响的建设时机函数,以揭示推迟投资决策的影响.并应用经营和外部价值的计算方法来反映项目投资的经济效益和社会效益,运用蒙特卡洛模拟与OptQuest优化技术求解目标函数下的最优建设时机.     

基于实物期权博弈的企业技术创新投资策略的研究

在简要介绍实物期权博弈理论发展和研究成果的基础上,应用实物期权博弈理论研究双寡头竞争者在不完全竞争环境下的企业技术创新项目多阶段投资时机和投资策略的选择问题,项目价值的变化使得竞争者分别可能形成共同投资、领先追随和共同延期三种不同的均衡策略     

基于局中人平方超量的区间数均分剩余值及其在冷链物流企业联盟中的应用

在现实决策环境中,由于受外部环境、市场状况等不确定因素的影响,收益值无法准确预估,这种情况下用区间数可以很好地表示收益值的可能范围。首先,考虑合作收益分配的公平原则以及每个局中人都希望加入联盟后分配获得的合作收益尽可能多的心理预期,基于区间数的平方距离和最小二乘法,构建使最大合作联盟中所有局中人的区间数平方超量之和最小的二次规划模型,据此确定每个局中人的收益分配值。然后,考虑局中人的权重对收益分配策略的影响,构建相应的二次规划模型,并获得其最优解的解析式,即加权区间数均分剩余值。最后,以冷链物流企业联盟为例,将所提出的（加权）区间数均分剩余值应用于解决实际的合作收益分配策略问题。结果表明：解均满足存在性、唯一性、有效性、个体合理性、超可加性、对称性等合作博弈解的基本性质,据此获得的合作收益分配策略更加公平、合理。     

制约我国风险投资退出的因素分析

不断循环运动是风险投资的生命力所在,没有便捷的退出渠道就无法补偿风险资本承担的高风险。研究制约我国风险投资退出的障碍与因素,对发展我国风险投资业具有重要的意义。本文从介绍风险投资主要退出方式出发,揭示了制约我国风险投资退出的因素,提出了针对性的建议。     

土地开发整理中的经济效益分析——以贵州省天柱县为例

以贵州省天柱县土地开发整理项目为例,采用静态经济效益分析、动态经济效益分析和敏感性分析为主的3种分析方法对土地整理过程中的土地经济效益进行详细分析和综合评价,为土地整理的实施提供经济合理性论证。     

重庆市基准地价调整方案研究

根据重庆市地产市场的实际情况 ,调整基准地价的技术途径有两条 :一是通过市场地价结构分析 ,认识地价结构特点 ,测算地价结构系数 ;二是通过土地收益动态分析 ,认识级差收益变化特点 ,修正级差收益分布模型 .在专家咨询的基础上 ,提出了 1 999年重庆市基准地价方案 .     

二叉树方法在易逝性高科技产品更新换代中的应用

文章针对易逝性高科技产品的特征,提出了用加入红利率的二叉树模型解决更新换代时机选择和评估新产品期权价值的方法,并以合肥市高新区内的一家科技型中小企业为例,说明了具体的计算过程.     

高聚物复合共挤出的流动分析和实验研究

分析了狭缝口型中的一维复合共挤出流动,叠代计算得到两相界面位置以及速度、剪切速率和切应力的分布。并利用机头流道出口处的无量纲流量分布,计算得到沿口型宽度方向上的界面分布曲线,分析了物料的流变学特性———粘度对界面位置的影响。实验结果与理论计算结果基本吻合。     

基于导频辅助的预编码连续相位调制(CPM)信号精确同步算法

针对连续相位调制(continuous phase modulation,CPM)信号同步问题,提出一种基于导频辅助的位定时与载波同步算法?导频信号由伪随机码构成,采用二进制预编码连续相位调制,在不破坏恒包络特性的基础上同时保留其伪随机特性?利用该导频信号可以实现位定时误差?载波频偏?相偏各参数并行独立估计?算法首先推导出同步头相关函数的闭合表达式;然后利用相关函数的单峰特性,通过搜索第1大和第2大采样值,实现对定时误差?相位误差的精确估计,并利用相位估计值通过差分计算实现对频偏的估计;最后通过计算机仿真,给出了该算法关于定时?相位?频偏估计的抗噪性能和估计范围 ? 结果表明,该算法在加性高斯白噪声信道中具有良好的性能,各同步参数在估计范围内和较低信噪比条件下能够接近修正的克拉美罗(modified Cramer-Rao bound,MCRB)?     

供应链上n个销售商与m个制造商之间的协作研究

文章研究在供应链上由n个销售商和m个制造商组成的两层系统协作订购问题.首先,分别建立n个销售商的利润模型、m个制造商的利润模型以及n个销售商和m个制造商组成的两层系统的总利润模型;其次,分别对3种利润模型进行分析,得到在不协作和协作2种情况下取得的最大利润,并对2种情况下得到的最大利润进行比较,找出最优订购策略;最后,结合应用实例给出数值计算.     

浅析隧道工程施工成本控制

隧道工程施工过程中,成本控制的一个有效途径是最大限度地减少工程施工中人工和材料的浪费。通过工费的承包,刺激单位劳动力的生产能力,发掘工人的积极性,可以有效地减少窝工、浪费工时;通过采取措施,使材料的采购、使用、废料处理过程成为一个闭环,有效做到材料的成本节约,从而确保隧道工程的利润。