我国公司私募融资法律问题研究

私募融资为越来越多的公司所采用,私募融资在我国融资市场占据的分量也越来越大。但是,我国对这方面的研究还不多,现有研究大多是对外国私募融资制度探讨,因此,从法律角度研究我国私募融资制度,在理论上是必要的,对实践具有指导意义,同时也会对我国私募融资方面的立法起到促进作用。     

校企如何推行私募股权融资

我国《公司法》、《证券法》等法律及法规并没有对私募做出规范,对于已经成立的股份制(包括有限责任公司和股份有限公司)的高校企业发生的不涉及公开募集的权益性融资行为,我们都可认为属于     

资金的供需与中小企业的融资

无论是在国外还是在国内,各国都非常视中小企业融资困难的问题。流行的观点认为中小企业融资困难是因为信息不对称,本文把这种融资困难称为结构性融资困难。与此相对,本文提出了另一种融资困难--总量性融资困难(即由资金的供求和需求不平衡引起的融资困难),通过对一些经济数据(经济增长率、资金增长率、投资增长率)实证分析,得出中小企业的融资除了与信息对称与否有关外,它的整体情况还受到整个货币(资金)市场强有力的制约,这也是本文要论述的重点。     

走出制约企业信息化快速发展的瓶颈

有调查显示,我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款,直接融资仅占1.3%;而美国中小企业资金来源中股权融资占到18%。特别是我国中小企业自有资金缺乏,获得的金融资源明显不平衡,而且直接融资渠道窄,难以通过资本市场公开筹集资金。制约了企业自身信息化的快速发展。     

神秘的对冲基金

我们目前所说的对冲基金,一般是指一种合伙人制的小型私人投资公司,主要投资于公开交易的证券和衍生金融产品。在美国,对冲基金主要以私募方式向投资人募集基金股份。美国证券交易委员会(SEC)限制每个对冲基金的合伙人不超过500个(但美国以外的对冲基金并不限制合伙人的数量),投资者个人必须拥有500万美元以上的证券资产。由于限制合伙人的数量和个人入股投资的起点高,对冲基金基本上是一种富人的投资俱乐部。     

适应不同阶段的房地产融资方式选择

房地产业是一个高度资金密集型行业,开发一个房地产项目所占用的资金量是非常庞大的,不借助于各种融资手段,开发商将寸步难行。同时房地产开发融资方式的优劣,直接影响着融资成本的大小,紧密关系到开发风险的大小、开发效益的好坏,因此如何通过多渠道的融资活动来满足物业开发对资金的需求,是房地产开发企业所面临的一个迫切需要解决的问题。一般而言,房地产开发融资分为内部融资和外部融资两种形式。内部融资是开发企业利用企业现有的自有资金来支持项目开发,或通过多种途径来扩大自有资金基础。尤其当开发项目预计利润率大大高于银行存款利率时,房地产开发企业就应根据自己的能力适时投入自有资金。开发企业的自有资金包括现金、其他速动资产(应收的银行票据;可以抵押、贴现而获得现金的股票和债券;其他可以立即售出的建成的楼宇),以及在近期内可以回收的各种应收款(已定合同的应收售楼款,近期可以出售的各类物业的付款等)。从此意义上讲,开发商向消费者预收购房定金或购房款也可属于内部融资的一种。内部融资适用于具有雄厚资本实力与长期行业经验的大型房地产企业。经过多年积累,这类房地产企业已经形成庞大的自有资金与资本沉淀,可以不依赖外部金融环境变化,而实现持续滚动式发展。但是,对于数量众多的中小型企业以及刚刚进入行业的起步期房地产企业而言,仅仅依靠内部融资是远远不够的,也是不现实的。面对投资规模大、建设周期长、以及诸多风险因素,选择多元化、多渠道的外部融资是必然选择。本文撷取国内外较为成熟的经验与模式,供大家参考借鉴。     

私募股权融资对中小企业发展的影响分析

本文从私募股权基金对中小企业发展所产生的影响的视角出发,结合中国实际,全面地对中小企业利用私募股权融资所带来的效应进行了客观分析,并进一步研究了中小企业在私募股权融资中应注意的问题。     

企业融资渠道的比较与选择（下）

股权融资作为企业的主要融资方式,在资本市场中起着举足轻重的作用;它同样也是企业快速发展应采取的重要手段。股票上市可以在国内,也可选择境外,可以在主板上市也可以在高新技术企业板块,如美国(NASTAQ) 和香港的创业板。发行股票作为一种资本金融资,较债权融资的优势主要表现在:(1)所筹资金具有永久性,无到期日,没有还本压力;(2)一次筹资金额     

中小企业应如何防范融资陷阱

目前,国内的融资市场存在的骗局分为两大类,一类是以国际资金为背景的融资骗局,主要融资方式包括合资、合作、“过桥”等,另一类是以国内资金为主要背景的融资骗局,主要包括银行保函、直存(大额存单抵押贷款)、有价证券抵押贷款、银行(商业)承兑汇票等融资方式。以国际资金为背景的融资骗局,设计往往十分巧妙。主要是个别海内外华人勾结,间或夹杂一些洋人,以充当门面,增加可信度,在国外注册一家听起来名声很响的公司,在国内设立代表处或直接开办投资贸易集团,甚至能向你出示国外银行的资信证明,再摆上几份让你很难核实的国外背景的资格证书,把办公地址放在金     

上市公司专利管理中常见的问题与对策

正上市公司常见专利管理问题及其外部表现本文所讨论的上市公司包括上市公司和拟上市公司。上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。拟上市公司(Pre-IPO)是指以上市为目标,上市有实质性进展并经省一级发展改革委确认的公司。理论界和企业界一般认为,上市可以使公司增强股票的市场流动性,扩大公司的资金来源,为公司的持续发展获得稳定的长期的融资渠道。而且融资人资金成为公司     

私募--中小企业融资的创新性选择

中小企业融资难一直以来是理论界及企业家所关注的热点，也是资本市场的一个“心痛”。重点对私募的基本内涵、私募的特点、海外私募的发展及运作、国内中小企业融资现状及原因分析以及当前国内私募资本市场的发展现状进行了阐述，通过国际国内比较，内因与外因分析，探讨了当前中小企业私募融资设计的必要性及可行性，为中小企业提供可参考的创新性融资思路。     

“凤投”抚育“鲨鱼苗”——凤投人士宋学成谈多赢合作

宋学成在成长型企业的私募，收购，兼并与公开上市，以及海内外投融资等服务领域，积累了丰厚的成功经验。他因主动呵护成长型企业，积极拓宽融资渠道而备受企业的尊敬。     

把握机遇，大力发展我国私募股权投资基金

企业融资分为间接融资和直接融资两种方式，前者是指银行信贷，后者主要通过资本市场进行。2008年美国次贷危机爆发后，世界上不少银行开始紧缩贷款，这让企业特别是数量众多的中小企业获取银行贷款的难度加大。在这种经济形势下，企业纷纷寻找新的融资渠道，这给私募股权投融资市场提供了良好的发展机遇。在我国，私募股权投资基金仍处于朝气蓬勃的初期发展阶段，未来有相当广阔的发展空间。     

VC投资的主流模式--风险投资基金

作为VC投资的一种主流模式,风险投资基金模式在发达国家已经得到了普遍的认可。其市场化的运作模式、独特的法律架构,为风险投资基金的高效运作提供了保障。本文拟对风险投资基金的募集、组织方式以及税收优惠政策等方面做一些简要介绍。 一、风险投资基金的募集 风险投资基金按募集方式,可划分为公募型基金和私募型基金两类。私募是指只向少数特定对象进行募集,而不能通过广告、募集说明书等形式向公众发布信息来募集资金。由于高科技企业的初创期往往蕴涵着较大的市场风险,加上企业经营者(特别是技术方)与投资者之间存在着严重的信息不     

委托贷款新规发布,融资成本有望降低

<正>近日,银监会起草了《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》,并开始向社会公开征求意见。规范将降低社会融资成本近期,中国银行业监督管理委员会发布了《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》),拟明确委托贷款属中间业务,禁止将银行授信资金作为委托贷款资金来源。委托贷款是指委托人提供资金,由银行(受托人)根据委托人确定的借款人、用途、金额、币种、期限、利率等代为发放、协助监督使用并收回的贷款。     

圈钱行为与后果——募集资金滥用与再发行长期业绩恶化

对圈钱行为的认定和对圈钱后果的分析有利于证券市场发挥正常的融资和资源配置效率.上市公司再发行"圈钱"行为的一个重要表现就是募集资金的滥用.对1998~2001年沪深两市439个配股样本的研究发现,超过50%的公司存在募集资金滥用行为.对滥用和未滥用公司的长期业绩研究发现,募集资金滥用公司在再发行后的长期会计业绩和市场业绩出现恶化,未滥用公司的长期业绩并没有恶化.因此,募集资金滥用的"圈钱"行为是再发行后长期业绩恶化的主要原因.     

怎样让风险投资感兴趣——浅谈中介机构在美融资方面的作用

在美国融资需要一批各式各样的高度精通的专业人士,进行私人募集,你需要律师和会计师.进行公开股票发售,你还需要承销商、印刷商、金融界公关专业人员.过户代理商和注册商。这一系列的专业服务.加上公司管理层需要花费大量的时间.可能是十分昂贵的.但是.这些费用是融资的必要成本。公司股票发行的成功及今后的发展在很大程度上依赖于这些专业人员的才干。在美国,这批专业人士是如何运作的,对于我国那些急于融资的创业企业来说,应有所启迪作用。     

证券公司的融资渠道及风险控制研究

一、美国投资银行的主要融资方式美国实行混业经营的金融制度,对投资银行的监管环境比较宽松,因而美国投资银行的融资渠道较为通畅。(一)长期融资渠道主要包括公开发行上市和发行中长期债券     

启动政府与市场两个轮子促进私募股权投资基金发展

文章就融资是持续发展之本、私募股权投机基金是中国资本市场日益重要的融资渠道,分析了中国私募股权投资基金旺盛的市场需求;并强调私募基金需要政府和市场两个轮子共同驾御;进而论述政府在三个方面作好私募基金发展的推手。     

弱市下的反向并购——如何在美国借壳上市

从2000年4月NASDAQ股市崩盘到911事件,接二连三遭受打击的美国资本市场哀鸿遍野,风险投资商重仓套牢,众多股民血本无归,而不少上市的公司因盈利前景不明朗惨遭市场抛弃,加上新股发行、私募融资欲振乏力,一些无辜受累的上市公司价值也被